作者：張智威
似穩非穩
近日全城關注首隻以同股不同權方式在本港上市的新經濟新股小米，佔據各大財經傳媒的當眼位置，但周二有一隻市值過百億的股份單日急跌25%，這就是北京首都機場(694)，端午節假，港股周二復市，單日蒸發近兩成半的市值，相信小股東們必定十分失望及無奈。
單日急跌25%主要因為一個政策的改變，日前內地民航局擬取消民航發展基金用於首都機場、白雲機場(600004.SH)及航基股份(357)旗下海南美蘭機場返還作企業收入處理政策。首都機場集團預期，相關政策調整將對未來收入產生一定程度負面影響，按照公司對首都機場旅客吞吐量預期初步測算，預計今年收入將因此減少不超過1.2億元人民幣。
消息公佈後，多間大行紛紛下調未來盈測，大和報告表示，上述政策對該行及市場而言均屬意料之外，該行原預估內地政府採取較循序漸進步伐減少有關收入確認，並料首都機場2018年收入將因此減少約1.2億元人民幣，並下調首都機場2018至2020年每股盈測最多34%，評級由「持有」降至「沽售」，以現金流貼現率計，目標價由10.5元大減至7.5元；大摩亦將首都機場目標價削減約23%，由12.89元降至9.97元。
北京首都機場一向給予市場的印象是業務十分穩定，去年純利26億人民幣，按年升46%；期內，營業額95.75億人民幣，按年升9.7%。不少基金及散戶都持貨作長線投資，但看似穩定的股票，周二因為一個政策的改變，單日股價急跌25%，可見看似穩定的股票，其實背後未必如想像般穩定。所以，投資專家成日提醒大家分散投資的重要性，就算多看好一隻股票，亦不宜全數壓注在單一隻股票身上，不要「All-in」一隻股票。
