作者：李慧芬，滙福金融集團市場及研究部總監。投資股票、外匯及商品多年，堅持尋找市場的不平衡以獲利。
人行降準 大市未必領情
在中美貿易戰如箭在弦之際，人民銀行公布今年以來第三次「降準」措施，下調存款準備金率0.5%，料合共釋放資金約7,000億元人民幣，今年7月5日起生效，消息出台後，相信短線可成為市場「強心針」。
所謂「定向降準」，即透過下調銀行存放在人行的準備金比例，逐步開始釋放資金流動性。而「定向」則意味政策具針對性，向符合資格的金融機構進行降準，讓內地銀行釋放本來已鎖起的資金回到市場，「放水」予一些中小型企業進行借貸，好讓它們在嚴密「去槓桿」的壓力下，仍有一定的資金流動性。市場一般預計，人行將於2019年底前下調存款準備金率3%，以維持廣義貨幣（M2）有高單位數增長。
人民銀行定向降準，對內地股市、債市及樓市等資本市場，是利好消息，但投資者也不宜過度樂觀。
其中對股市而言，近期受到外部衝擊和資金面緊張的影響，股市大幅下挫，本次降準有效緩解當前資金面偏緊狀況，有利股市。但由於中美貿易戰仍在發展中，加上國內債務違約等問題，中線而言不宜過度樂觀。
而從技術圖形方面看，恒指已然跌穿由2月開始形成的三角型形態，以量度幅度計算，將可向下測試26,600支持位，而阻力則在29,400至30,400區域。假如中美貿易戰在7月6日真的爆發，筆者擔心恒生指數連26,600也跌穿，因此建議投資者入市只宜短線。
