姚經緯:遊戲發行商指尖悅動更勝小米

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作者:姚經緯,青石證券特邀投顧,90後財經傳媒人,曾于香港多份報章財經任職,客觀證據主觀分析,以財技及陰謀論分析及拆解股票背後佈局。

遊戲發行商指尖悅動更勝小米

如無意外小米(01810)將於本周一(6月26日)正式開始招股,作為第一隻「同股不同權」股票,小米的上市卻引來市場的投資市場的懷疑。因為小米在中證監提出的大量質詢後,宣布延遲在CRD上市的計劃。

其中一條問題,笔者認為非常有趣,中證監從小米的收入比例,質疑為甚麼股份屬於互聯網公司,而非設備硬件公司。因為小米的手機收入,在過去三年佔去集團的總收益超過七成,而互聯網的收入相對之下顯得相當微小。

所以如果投資者對互聯網相關公司有興趣的話,倒不如留意一下同樣於本周招股的指尖悅動(06860)。集團今次上市,將會發行5億股,當中5,000萬股會被分配到公開發售之上,其餘則是國際配售的股份。

指尖悅動屬於一間手遊發行商,在近年的股票市場上,開始見到越來越多手機遊戲股上市。指尖悅動便是其中一個,而相對其他發行商,以至所有遊戲公司而言,其業務類型都相當獨特。

根據集團的資料顯示,集團專門發行戰略型遊戲,之所以指尖悅動選擇以戰略型遊戲為主,姚氏相信與其生命周期有關係。因為根據招股書,集團的遊戲生命可是相當長,對比其他類型例如RPG類型來說,更加是過之無不及。

自從2014年集團開始發行戰略型遊戲開始,當中多款遊戲至今仍然處於成長期,即使對比遊戲的最高收入而言,仍然沒有太大落差。集團發行的戰略型遊戲中,有六款更加成功在前20名戰略型遊戲中佔一席位。籍著相關遊戲,集團更加成為內地最大的戰略型遊戲發行商,市場份額接近一成。即使計算所有第三方遊戲發行商,集團在也中國市場中排行第五,市場佔有率達5.5%。

憑籍相當高的遊戲生命周期,協助集團的收入能夠快速成長,過去三年的複合年增長率達到108.4%,比起整個遊戲市場的複合年增長率約80%,明顯是高於相關水平。

笔者對集團的發展是相當有信心,因為現時還未發展任何海外業務,如果能夠將現時的遊戲發行到海外的話,無疑能夠更大限度地延長遊戲的生命周期,對集團的業績增長無疑能夠有很大限度的幫助。

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