作者：楊德華（Edward）現職鴻鵬資本證券負責人。畢業於香港理工大學，應用數學系投資科學理學士，持有特許財務分析師（CFA）資格，擁有超過十年投資交易經驗，曾任職銀行及中資金融機構交易員，熟悉香港證券市場交易，專注於證券研究分析，活躍於新股市場，對環球大市分析甚有心得，擅長以基本面及數據處理發掘投資價值！現時亦於「華富財經網」、「王冠一財經頻道」等不同平台分享買賣策略及大市分析。
本地大型銀行基調良好 後市看高一線
長假期過後，貿易戰的發展未有太大轉好迹象，執筆之時，中美雙方仍然未有任何消息公布，距離7月6日美國對中國開徵500億美元貨物關稅的日子愈來愈近，現階段隔岸觀火為上策。上期文章亦提到，大市要下試28,200點才有支持，文章見報當日大市跌穿28,200點後隨即出現反彈，上周五（6月29日）更大升超過400點，以全日高位收市，不過筆者認為只是短期超賣反彈，加上半年結效應高收而已，在貿易戰及人民幣匯率走勢未明朗化前，港股市底仍弱，短期後市阻力位於29,300點，即250天線附近。
上周港股再創出近半年低位，但全民焦點則落在特首林鄭月娥公布的房屋政策新措施，當中最矚目是將居屋訂價與市價脫勾，令售價由市價七折，降至大約五二折，日後推售資助房屋的價格將會按負擔能力計算，同時亦會將九幅市區的私樓地皮轉作興建公營房屋。至於針對發展商的措施亦有開徵私人一手住宅單位「額外差餉」，「額外差餉」大約相等於樓價5%，同時修改「預售樓花同意方案」，樓花數目佔最少兩成，防止發展商「唧牙膏」式銷售，兩項措施都是迫使發展商加快銷售進程，滿足市民置業需求。
各界對新房屋政策持有不同意見，不過特首林鄭坦誠六招房策非為壓制樓價，亦無助增加房屋供應。新措施下私人住宅地皮減少，長遠私樓供應亦減少，間接推高樓價，而發展商增加土地儲備的難度及成本亦會增加，擁有大量平價農地的發展商，例如恒基地產（00012）及新鴻基地產五百（00016）有望受惠。
筆者並非樓市專家，不過新措施推出後，相信樓市短期不明朗因素已經消除，而最重要一點林鄭亦明言新政策非為壓制樓價，供應量亦不會增加。在樓價預期平穩下，筆者對本地銀行股投下信心一票。近期大跌市中，資金明顯吸納一些不受貿易戰及人民幣匯率所波及的板塊，本地銀行股防守力強，加上本港經濟基調良好，現時已經達至全民就業水平，2017年香港GDP增長為3.7%，為六年來增速最強勁一年。
下半年本地銀行股增長賣點必然來自加息周期開展，息差擴闊利好收入。本港經濟及樓市下行風險不高，加上本地銀行作風一向審慎，按揭及零售貸款亦處於安全水平，只要加息步伐保持平穩，沒有追加情況出現，相信市場可以慢慢消化，同時對樓價影響輕微。事實上，本地銀行近月已經調高存款息率，積極吸納存款以對應加息周期，當中本地大型銀行例如恒生銀行（00011）、中銀香港（02388）及滙豐銀行（00005）可看高一線，皆因存戶基礎龐大，資本成本較低，加上承造按揭數量多，最直接受惠到息差擴闊因素。
【權益披露：本人沒持有上述股份】
